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NSR | 不斷變化的衛星運營商財務狀況

2021-03-05 / 閱讀次數:331

  NSR第10版《衛星行業財務分析》(SIFA10)報告對全球衛星通信行業進行了深入評估,分析了衛星運營商和服務提供商的多個關鍵財務指標、企業戰略和行業前景。

  衛星通信行業的財務業績喜憂參半,多個垂直行業的非視頻收入都在增長,而視頻業務則保持下降趨勢。以下是2019/2020財年視頻與非視頻、租賃與服務以及垂直市場的收入增長趨勢。

前六大運營商視頻合同收入減少15.1%


  視頻(包括DTH和視頻分發)收入繼續大幅放緩,所分析的前六大運營商2019年同比累計減少15.1%。SES和Eutelsat繼續面臨價格下降的挑戰,歐洲熱點地區仍然面臨壓力。2019年,隨著美國付費電視的不利因素繼續存在,休斯將其視頻業務ESS部門出售給同一母公司旗下的DISH Network,累積視頻收入進一步下降。

  衛星運營商正在積極開拓非洲、亞洲和拉丁美洲的新市場,并收購關鍵熱點區域,以扭轉視頻業務收入下降的趨勢。然而,由于廣告收入向社交媒體和互聯網平臺轉移而導致的視頻收入下降的趨勢并沒有改變。隨著廣告業務的轉變,來自OTT提供商(如Netflix)和傳統廣播公司的壓力更加劇了這一局面。

  展望未來,NSR預計,由于市場整合以及對高清(HD)和超高清(UHD)頻道需求的不斷增長,視頻收入將略有改善。

服務收入繼續以租賃收入為代價增長


  對租賃與服務收入趨勢的關鍵分析揭示了運營商與服務提供商業務模式的變化動態。在過去七年中,租賃收入以-3.6%的移動平均值下降,而運營商和服務提供商的服務收入同比增長6.7%。

  視頻收入的減少和固定數據的價格拖累了四大運營商的租賃收入。其影響是,運營商繼續向消費者靠攏,進一步推動服務收入增長和垂直整合。

  然而,服務收入的增長并不容易,服務收入的增長伴隨著息稅折舊攤銷前利潤的大幅虧損。盡管收入大幅增長,但由于現金可用性低,且無法以高凈債務與息稅折舊攤銷前利潤比率獲得可行的外部融資,Speedcast和GEE于2020年申請破產。

  休斯、ViaSat和Inmarsat等綜合運營商已設法在租賃和服務業務之間找到平衡。休斯、ViaSat和Inmarsat報告服務收入同比平均增長9%,且主要受寬帶和航空業務的推動。休斯出售了ESS部門,專注于寬帶和網絡業務。

  Bottom Line

  隨著運營商都在制定更接近消費者的戰略,NSR預計服務提供商的議價能力將下降,從而使得批發價格更為穩定。運營商將被迫優化產品,而不是在價格上展開競爭。頻道和轉發器的升級,實現了高清和超高清的內容傳輸,這將推動下一波視頻收入的增長。

  非GEO星座運營商在政府/軍隊、移動和消費者寬帶垂直領域的發展,進一步將傳統GEO運營商推向下游,從而擴大服務收入線。這意味著隨著新技術和商業模式的發展,將釋放非傳統衛星支持行業的價值,并進一步深化現有市場的應用用例,市場的總體規模將顯著擴大。

  NSR預計,隨著非GEO和HTS為電信和政府客戶帶來更多價值,回程、中繼、政府/軍隊和VSAT垂直業務將繼續保持高速增長。

  據NSR消息編譯

  原作者Joseph Ibeh

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